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监管持续加码引爆三大“雷区” A股运行轨迹生变

2019-08-26 16:39 来源:搜搜百科

  监管持续加码引爆三大“雷区” A股运行轨迹生变

  书法得其“韵”,才可达到自然随化、人境合一的境界。挥毫泼墨的书法名家们,整齐码放的笔墨纸砚,以传统文化为主题的趣味游戏,让观众们很容易找到自己感兴趣的角落。

尤其擅长启功体及国画竹子的创作,此幅绿竹作品《竹里作六韵》,竹子身姿挺拔,代表着宁折不弯的气节,节节高升的寓意,竹子旁边以墨画石,更展示出竹子不畏条件艰苦,顽强生长的意志与生命力。“天赐鸿福”具有强烈的吉祥寓意,在任何场所和房间都可以悬挂。

  启功先生对书法界的乱象,一些“书法家”文化素质差,热衷活动钻营,金钱挂帅,“润格”第一,十分忧心和不满。曹操的诗歌富有浪漫主义色彩,在他的诗歌中会运用大量的意象描绘出一幅画面,通过这幅画卷,我们可以看到人生百态。

  乔6“在苏州展览时,球鞋外面只有一层玻璃罩,我们这些藏家挺担心的,还好主办方请了保安24小时看护。江南大埠,名冠荆湘。

国宾礼书法家观山《天赐鸿福》在带给我们精美的书法艺术享受的同时,于精神界面给予我们启迪。

  你依旧孤身一人浅吟低唱,恰似这江水,流向更远的岁月沧桑!【滚滚长江东逝水书法欣赏】国家一级书法师石开隶书书法作品《临江仙滚滚长江东逝水》【作品来源:易从网】【结语】很多时候,有些诗词,像看不懂的画面,存在心里。

  现为中华人民共和国香港特别行政区文学艺术界联合会副主席、香港美术家协会常务副主席、香港书法家协会副主席、中央国家机关书画院副院长,中南海艺术中心特聘国礼艺术家,文化部中国书画院常务副院长,四川省硬笔书法家协会名誉主席.国家一级美术师。他不把写字或曰“书法”看作一种专业。

  王天增简介:祖籍山东省临朐县人,中央政策研究室原副主任,十一届全国政协委员、十一届全国政协文史和学习委员会委员。

  来源:北京日报新华社4月2日,在北京故宫博物院,观众在参观展览。不少家长带着孩子参与有奖游戏,模仿书法家们写春联和福字,作诗并亲自书写,用毛笔画迷宫,填镂空字看谁擅用笔尖,猜字谜闯关……书法家们边创作楹联和福字,观众们边听他们讲解书写技巧和传承的意义。

  在中国哲学中,“气”是中国文化中很重要的一个概念,在中国哲学中认为人是由天地和宇宙的气构成的一个多维的整体,生生不息的宇宙之气是人的能量之源,也是主体生命存在的道体,中国哲学强调人的精、气、神三者合一,也强调与人的气场、与自然相同及感应,这就是天人合一的哲学理念。

  现为中华人民共和国香港特别行政区文学艺术界联合会副主席、香港美术家协会常务副主席、香港书法家协会副主席、中央国家机关书画院副院长,中南海艺术中心特聘国礼艺术家,文化部中国书画院常务副院长,四川省硬笔书法家协会名誉主席.国家一级美术师。

  2014年4月底将举办第七届峰会,峰会为游戏产业各方精英提供一个思想交流与合作的平台;通过金页奖评选活动,推举出具有实际意义和代表性的优秀游戏产品和游戏企业,旨在引导中国网页游戏移动游戏行业健康发展。”寓意要像大海能容纳无数江河水一样的胸襟宽广,以容纳和融合来形成超常大气。

  

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三只松鼠冲刺IPO:运输费推广费占比高,15起诉讼未解决

2019-08-26 10:04:05    澎湃新闻  参与评论()人
从创立到实现年营收44亿元,三只松鼠只用了五年。
4月21日,休闲零食电商三只松鼠股份有限公司(三只松鼠)在深交所发布首次公开募股(IPO)说明书申报稿,拟在创业板发行不低于4000万股股票,占发行后总股本的10%。该公司募集资金主要投入“全渠道营销网络建设项目 ”、“供应链体系升级项目 ”、“物流及分装体系升级项目 ”,拟投入金额分别为5.62亿元、1.27亿元、7.49亿元。
招股书显示,三只松鼠2014年、2015年及2016年分别实现营业收入9.24亿元、20.43亿元、44.23亿元,营收增长率均超过100%。且在2015年以净利润897.39万元实现扭亏为盈,2016年的净利润跃升至2.37亿元。
在营业额爆发式增长的同时,作为电商渠道起家的企业,三只松鼠也呈现出运输费、推广费、平台服务费占营收较高的特点。2014年至2016年间,相关费用占比呈下降趋势,招股书解释称这与公司积极建立物流分仓、行业地位提升有关。
但招股书也提出了公司存在销售渠道集中度较高、主要产品占比过大、销售随季节波动大等风险。
对于未来发展,三只松鼠表示,将继续以电商经营模式为核心,积极构建全渠道一体化的商业模式,通过全渠道营销网络及信息化系统建设,连接合作供应商、线上销售平台、线下体验店、仓储物 流系统及消费者,形成有效闭环。
2016年营业额猛增至44亿元
2012年6月,三只松鼠正式上线,彼时它还只是偏居安徽芜湖的5人小团队。65天后,三只松鼠在天猫商城同类销售中冲到了第一,同年“双十一”当天,三只松鼠实现营业额3500多万元。
此后,三只松鼠的业绩保持着惊人的增长。2014年-2016年间,年营收分别为9.24亿元、20.43亿元、44.23亿元,复合增长率达到118.72%。招股书显示,三只松鼠于2015年开始实现盈利,全年净收入897万元,并于2016年暴增263%至2.36亿元。
招股书显示,三只松鼠创始人章燎源,生于1976年4月 ,自1998年至2001年,担任海螺集团宁昌塑料包装有限公司电工;自2003年至2011年,担任安徽詹氏食品有限公司营销总监、总经理;此后,在2012年至2015年担任松鼠有限董事长兼总经理;2015年至今担任公司董事长兼总经理,现兼任安徽燎原投资管理有限公司、安徽松果投资管理有限公司法定代表人、松鼠娱乐执行董事。
在2012年到2017年之间,三只松鼠经历了七次增资和两次股权转让。
2012年7月份,三只松鼠获得NICE GROWTH LIMITED(IDG控股)75万美元的投资,并在此后多次增资;2013年9月,三只松鼠获得LT GROWTH INVESTMENT IX(HK)LIMITED(今日资本控股)投资的500万美元;2014年4月,三只松鼠获得Gao Zheng Capital Limited投资的684万美元。
目前,章燎源直接持有三只松鼠44.52%的股份,通过燎原投资间接控制公司1.86%的股份,通过松果投资中心间接控制公司1.96%的股份,合计控制三只松鼠48.34%的有表决权的股份,系三只松鼠的控股股东及实际控制人。今日资本的持股比例为18.64%,IDG也通过Nice Growth Limited和Gao Zheng Capital Limited合计控制三只松鼠27.66%的股份。

三只松鼠股权结构图。
运输费、推广费、平台服务费占比较高
对于公司业绩的爆发式增长,三只松鼠认为主要是迎来了两个风口:电子商务行业蓬勃发展,改变传统消费习惯 ;休闲食品市场呈现良好增长势头 。
此外,公司专注于互联网品牌塑造,凭借在品牌、服务、供应链管理、产品质量管控的累 积,形成独特的竞争优势,从而提高了营业收入。例如公司的客服人员以“主人”称谓称呼公司的消费者,并通过松鼠的可爱形象拉近和消费者的距离,公司还创新性地在发出货品中随包附送果壳袋、开箱器、湿纸巾等配套物品,为消费者提供各项便利,通过对购物细节的优化让消费者感受到公司贴心的服务,为“主人” 提供优质服务的体验。
招股书指出,公司通过动画、绘本、周边等多元化渠道不断丰富品牌内涵,并通过广告投放、社交媒体宣传、产品包装、影视剧植入、跨界合作、线上线下结合等方式与消费者进行高频次的互动,拉近和消费者之间的距离,使得消费者建立起对三只松鼠品牌的立体印象。 爆红剧《欢乐颂》中,三只松鼠就做了大量的植入。
三只松鼠认为,目前上市公司中尚未有完全可比的公司,在A股上市公司中,洽洽食品、好想你、 桂发祥、盐津铺子、来伊份的经营模式主要以休闲食品的线下销售为主,为相对可比公司。
2014 年-2015 年公司的营业收入增长较快,营业收入成长率远远高于可比公司 。对此,招股书解释称,除了行业持续增长和消费升级,公司通过互联网大大缩短了全国化布局的时间,成为全国性的线上休闲食品品牌 。

与同行业可比上市公司营业收入成长性比较。
但在2014年-2015年间,公司的毛利率低于可比公司。招股书解释称,主要由于公司的经营模式是以线上销售为主,该期间内公司处于快速发展期,通过价格策略扩大市场份额。
招股书举例称,杭州郝姆斯食品有限公司在产品构成及经营模式与公司相似度高,为公司在行业内 的主要可比公司, 2014年-2015年杭州郝姆斯食品有限公司的毛利率分别为22.96%、24.87%,公司的毛利率水平及波动趋势在报告期内与杭州郝姆斯食品有限公司一致。可以判断,公司的毛利率符合行业发展特点,处于行业合理水平。
2014年度、2015年度以及2016年度公司的销售费用分别为2.34亿元、4.97亿元以及9.18亿 元,占营业收入的比重分别为25.35%、24.35%以及20.75%,呈下降趋势。其中主要费用为运输费、推广费、平台服务费、包装费。
招股书指出,截至2016年,公司已在全国建立10个物流分仓,在高物流效率的同时,也降低了成本,运输费占营业收入的比重由9.20%下降至6.73%。
此外,公司目前已经确定了自己的行业地位,得到消费者的认可,三年间推广费占营业收入的比重由4.53%降至2.81%,可见公司业绩增长对推广的依赖度逐年降低。

 
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